连续多日走强的30年期国债期货7月25日突然踩下“急刹车”。
截至昨日收盘,30年期国债期货价格较上一个交易日下跌0.89元至98.65元,跌幅为0.89%,为其4月21日上市以来最大单日跌幅。7月24日,其报价为99.54元,为上市以来历史新高。
市场预计,在7月24日召开的中央政治局会议积极定调的背景下,接下来会出台一系列稳增长政策。实际上,这一积极信号将已经突破2.6%关键点位的10年期国债收益率直接拉回2.6%以上。“10年期国债收益率在25日日内一路上行,现券卖盘增加。”一位债券交易员说。
截至25日收盘,10年期国债收益率较上一个交易日上行4.25个基点,报2.6725%。
过去两周债市持续走牛,30年期国债期货价格曾多日创下历史新高。就债市持续走牛的原因,兴业证券固定收益首席分析师黄伟平分析称,一是税期资金面并不紧张,本月央行MLF也仍然略超额续作;二是市场已开始预期降准;三是二季度经济数据中投资和消费增速仍然偏弱,且市场预期稳增长政策力度可能较为温和,债市做多力量仍较为积极。
不过,随着利好经济政策信号明确,目前来看,上述交易逻辑已经被打破,债市也有所回调。
广发证券固定收益首席分析师刘郁认为,本次中央政治局会议有望提振市场情绪,对债市产生短期冲击。不过,稳财政和宽货币的政策组合,并没有改变有利于债市的政策环境,债市走熊的概率不高。
中信证券首席经济学家明明表示,本次中央政治局会议释放出积极信号,考虑到其中部分政策存在想象空间,市场对经济的预期可能会有所修正,短期内债市存在震荡调整的可能性。
“目前,货币政策存在加码空间,债市依然处于友好环境,当前期限利差处于今年以来高位,利率债方面建议投资中长久期品种。”方正证券固定收益首席分析师张伟说。
张伟进一步表示,债市持续调整风险可控,无须过度担忧。债券调整阶段,信用债表现预计要好于利率债。
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